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　　广大网友，中秋节好。非常荣幸我们能够有机会在中央政府门户网站为大家解答“基金投资者教育”方面的一些问题！开始在线访谈之前，我想简单就我国基金行业发展历史与现状给大家做一个简单的介绍。我国证券投资基金发展的历史起源于1992年，规范的基金起源于1998年3月。所以我国规范基金的发展历史只有9年，但是在这很短的时间里基金行业和基金市场得到了蓬勃的发展。截至2007年9月21日，我国共批准设立59家基金管理公司，其中合资基金管理公司28家。所有基金管理公司管理基金341只，基金总规模为18962亿份，金额达30228亿元。[2007-09-25 15:00:08]

　　我们都知道，自2006年下半年以来，我国基金行业明显呈现出迅猛发展的趋势，一方面基金资产净值快速增长，另一方面基金账户开户数持续增加。我们可以用以下几个数字来具体说明，目前，我国基金投资帐户数已经超过9000多万个，但是这里不是说有9000多万个家庭，因为有人持有若干个基金账户，是2007年初的3.8倍，基金总规模达已经是年初的2.6倍，基金净值也已经是年初的3.1倍。与此同时，有调查显示广大投资者对基金投资意愿已排在各项投资之首。可见，为了更好地保护社会公众投资热情，维护基金行业和资本市场长期持续稳定发展，当前我们大力开展基金投资者教育是十分必要的，其形势也十分迫切。因此，我们利用这个时间与大家在线交流。下面抓紧时间回答大家的问题。 [2007-09-25 15:00:24]

　　基金业发展的历史尽管不长，但是基金业的基本监管框架和理念在2002年的时候就已经基本形成了。基金监管机构的任务使命有两个：第一是保护基金投资者的合法权益，第二是促进基金业的规范发展。我们行业监管的基本理念是：一、推动开放的、多元的、优胜劣汰的市场竞争环境的形成。二、推动全方位、环环相扣的监督制衡机制的建立。三、完善机构与人员的市场准入，产品标准及行为规范等法规。实现由注重准入监管向注重行为监管与准入监管并重的转变。四、不断提高对违法违规行为的发现和打击力度，加大市场监管和对违法违规行为的处罚力度。五、鼓励国际合作，加快基金业与国际接轨。这几个目标通过我们几年来的不断努力，多数目标已经实现，有的正在创造条件逐步实现。 [2007-09-25 15:01:18]

　　我们听说近期投资基金收益比较高，但我还没有接触过基金，请问我在进行基金投资之前应该做好哪些准备？ [2007-09-25 15:01:25]

　　今年证券投资基金发展的速度比较快，不少已入市的投资者取得了不错的收益。但是我想要强调的是，就像我们在所有的基金招募说明书和广告书都有一句话，基金的业绩只代表历史，不代表未来。投资人在选择证券投资基金作为投资理财工具的时候，我想投资者首先需要做到5个了解。具体说来，就是“了解基金，了解自己，了解市场，了解历史，了解基金管理公司。”真正做到了五个了解，大家在投资的过程中间就能够把握现实，做明白的基金投资者。[2007-09-25 15:02:07]

　　一是要了解证券投资基金。对于我们广大投资者来说，生活中的个人理财工具主要有三类：第一是储蓄类，一般具有保本保息的特征；第二是保障类，其特点是平时交小钱，在出现风险或意外时能够获得补偿，迅速恢复正常生活；第三是投资类，其特征是投资人自己承担风险，自己获取收益，一般来说，承担越大的风险获取越大的收益。证券投资基金就是一种主要的投资类产品，与股票投资相比，其最大特点就是分散投资，规避个股风险，基金投资者共享投资收益，共担投资风险。如果投资者了解了证券投资基金和别的投资工具，我们在做投资的时候，首先要留足日常生活费用，再做好预防性保险，然后才把剩余资金用于投资。投资者应树立正确的理财观念--只有承担风险才能获取收益，不承担风险也就不能获取相应的收益。了解基金的核心思想就是要合理的配置资源，让自己的长期资金实现有效理财，达到保值增值的目的，同时切勿把鸡蛋放在一个篮子之中。 [2007-09-25 15:02:55]

　　二是要了解自己。我们投资者应对自己的投资目的、投资目标和投资效果有清醒的认识，其基础就是要从四个方面做好投资的自我评估。一是评估自己的生活和经济状况，从家庭状况、收入水平、经济负担、预期收入等角度做好预判；二是明确投资的基本目标，根据自己的用途做出投资决策；三是评估自己的风险承受能力，从安全的角度进行权衡和选择；四是评估自身的投资偏好。在风险厌恶和风险偏好的不同组合中找到适合自己的产品。而依据投资对象的不同，证券投资基金分为股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。其中，股票基金投资风险最大，投资收益也最大；种类基金的收益与风险程度依次降低，货币市场基金具有活期储蓄的替代功能。一般说来，年轻人可以更多的选择股票基金；即将退休的人宜多选择混合基金；而退休的老人为养老而投资宜主要选择债券基金、货币市场基金和保本基金。了解自己的核心思想就是要根据自身具体情况选择合适的基金产品。[2007-09-25 15:03:12]

　　三是要了解市场。我们投资者要了解市场，就是要知道基金的盈利模式。基金的价值决定于其投资标的物的价值和资金供求变化条件下的二级市场差价。投资标的物的内在价值一般用市盈率来衡量，从成熟市场的情况看，价值型公司的市盈率比较稳定，而成长型公司的市盈率可以更高一些。资金供求状况也会直接影响股票价格的运动，进而影响基金的价格。而股票市场的价格运动往往呈现五个特征：（一）偏向性特征：指股票指数总体上呈现不断向上增长的趋势，从成熟市场20-30年的统计周期看，持有股票的价值不会低于本金，这主要是由技术创新、制度创新等因素所推动。（二）随机性特征：指短期内一般投资者很难准确判断股票价格的涨跌。（三）跳跃性特征：指股票价格运动往往在很短的时间完成价格的涨跌过程。（四）周期性特征：指股票价格波动的有重复性的特征。（五）心理性特征：指股票市场价格波动受到市场心理因素强烈影响。基金管理公司主要就是根据对市场和投资规律的理解，来制定相应的投资战略。所以，投资者只有了解了市场，了解基金的盈利模式，才能做一个明白的投资者。 [2007-09-25 15:05:36]

　　四是要了解基金发展历史。我们投资者对历史的了解不仅包括对证券市场、基金市场发展历史的了解，还应包括对不同投资理念的发展历史及其在不同市场时期的适用性的了解。因此，我们应该清醒地认识到，没有只涨不跌的资本市场，也没有稳赚不赔的金融投资产品，以投机的方式参与市场的投资者，其承受的投资损失可能更大，恢复本金所花费的时间也可能更长。了解历史就是帮助大家成为理性的投资者。[2007-09-25 15:10:21]

　　五是要了解基金管理公司。基金管理公司是基金产品的募集者和管理者，是资本市场健康发展的重要中介机构。一个合格的基金管理公司至少应该具备三个方面的管理系统：一是科学的投资决策系统，其重要性在于解决基金管理公司的选股难题，通过科学选股促进上市公司的创新和核心竞争力的形成，推动上市公司不断为投资人创造财富；二是系统交易体系，其重要性在于帮助公司把握市场价格运动规律，合理选择买卖时机，降低基金的换手率，解决基金的交易择时问题；三是公平交易体系，其重要性在于保障基金公司公平的对待不同类别的资产，公平对待不同基金，防范利益输送和违规交易。投资者只有选择了这样的公司，才能保证您的投资取得长期稳定的回报。从本质上来说，只有通过广大投资者的努力，让基金管理公司形成竞争格局，形成优胜劣汰的机制，促使基金管理公司履行受托人义务，促进上市公司创新和创造更多的财富，才能实现全社会共赢的局面。 [2007-09-25 15:12:51]

　　我们生活中有“挑媳妇先挑娘家”的说法，作为我们普通投资者该如何选择好的基金管理公司呢？ [2007-09-25 15:15:56]

　　目前，我国已批准设立了59家基金管理公司，不同的基金管理公司推出了不同类型的基金产品，他们的管理能力各有侧重，各具优势。国际上的情况也是类似，比如，有的基金管理公司在固定收益类产品的开发与管理上独树一帜，有的公司在指数类产品上能力比较突出，因此很难说某一家公司是绝对的好，或者绝对的不好。但是首先有一点，投资者可以用自己的经验和常识来判断，那就是公司是否把投资者的利益放在第一位，具体表现在：好的基金公司始终把自己置于投资者的监督之下。例如，公司产品的招股说明书是否按照法律法规的要求严格地约束自己的产品、是否有明确的投资理念、方向和标的，是否有严格适当的比较基准、风险收益特征和风险控制手段，以便让投资者在未来能够有效实施监控。同时，公司能否始终做到合规经营。如果一家公司丑闻不断，那这个公司肯定不是一个好的基金管理公司。[2007-09-25 15:16:28]

　　其次，公司是不是公平对待所有的投资者。好公司其各类型基金的表现应该都在所属类别基金中的前列，不会出现一只基金特别好，其他基金特别差的现象。 第三，在投资者服务上，公司是否真正在为投资人利益服务。比如，是否主动地把产品的风险全面、准确地告诉投资者，而不是一味向投资人推销产品，采取各种不规范的营销手段扩大资产管理规模。 [2007-09-25 15:18:58]

　　现在，基金尤其是开放式基金很受大家欢迎，可是基金品种也越来越多，我们普通投资者应该如何选择呢？[2007-09-25 15:20:50]

　　现在有300多只基金，作为投资者来说，选择起来确实比较困难。因此，选择基金，可以借助于专业的评价机构，对于一般投资者来说，选择基金可以参考以下几个指标：第一，看基金的成长性。作为公募基金考核其成长性的主要是相对指标，也就是基金业绩和比较基准的误差。一般来说，如果大幅度低于比较基准，则肯定不是好的基金。如果一个基金3年业绩都保持同类基金排名的前25%，一般就被认为是好基金。 第二，看基金的稳定性。评价指标主要有：1、标准差，它代表基金过去一段时间表现的稳定程度。如果数字越低，基金绩效的稳定程度越高，越值得信赖。反之，则代表基金时好时坏。2、β值，可以表示基金业绩波动程度。如果β值大于1，表示基金风险大于市场总体风险，反之则小于市场总体风险。3、夏普指数，代表每单位风险所带来的超额收益。一般来说，如果夏普指数为0，则表示基金每一份风险所带来的收益和银行定期存款相同；夏普指数大于0，则表示收益优于银行定期存款；夏普指数小于0，则表示收益不如银行定期存款。[2007-09-25 15:21:27]

　　第三，看基金的流动性。主要是分析基金所持有的证券的流动性。比如，如果基金所投资的股票每天的成交量都很活跃，很稳定，说明该基金的流动性就比较好。反之就较差。 第四，看基金的换手率。因为基金的交易成本是从基金净值中提取，换手率越高则交易成本也越高。 第五，分析基金投资标的的盈利能力。一般来说，如果基金持有的股票主营业务突出、治理结构稳健、公司成长性较好，则基金的净值会比较稳定，投资价值也较高。 [2007-09-25 15:28:25]

　　“明星基金经理”出走，会不会影响基金业绩？具体有哪些主要因素能够影响基金的业绩呢？[2007-09-25 15:35:26]

　　今年关于“明星基金经理”出走的问题，是广大投资者比较关注的现象。证监会基金监管部也在一直跟踪和分析对市场的影响，从我们的统计情况显示，截至2007年6月底，共有28家基金管理公司的54位基金经理离职，涉及60只基金。从行业历年的统计情况来看，今年基金经理的流动情况还比较正常。应当看到，在基金市场成长初期，“明星基金经理”和基金公司骨干们的确为基金做出过较大贡献，他们的工作成绩也得到了广大投资者的认可。投资者也应该认识到，一个基金的投资决策不是由一个人来完成的，而是由一个团队集体完成的，它包含了股票研究、产品设计、投资组合构造、交易执行、清算和绩效考评等，基金经理只是基金投资管理流水线上的一个环节。同时，对基金经理的决策过程还有严格投资纪律约束。所以，一只基金稳定的业绩表现应该取决于公司建立科学的投资决策程序，发挥集体与团队的智慧、充分发挥从研究、风险控制、交易执行等整个团队的作用，而不是仅仅依靠某个人的作用。[2007-09-25 15:36:26]

　　从目前情况看，基金的业绩表现还与市场大势的表现密切相关，而且还受到基金产品合同的限制，比如对投资股票的比例、投资风格的限制等；此外，基金业绩还受到基金交易成本的影响。由此看来，基金经理的操作能力只是影响基金业绩的众多因素之一。[2007-09-25 15:50:47]

　　我们是购买老基金好还是新基金好呢？或者说，是买高净值的基金好还是低净值的基金好？[2007-09-25 15:52:16]

　　对新、老基金进行判断，不能说绝对判断哪个更好，为什么这么说？新基金成立从头开始建仓，特别是对规模比较大的基金来说，建仓时间需要3-6个月的时间，这期间市场的走势如何对新老基金的影响是不尽相同的。一般来看，老基金有较长的投资记录，形成了一定的投资风格，有助于投资者更好的判断投资基金经理的投资理念和投资手法，从这个意义上说，老基金可靠度高一些。而新基金因为刚刚成立，投资者可能很难对它进行判断。因此，大家不要因为新基金便宜而去追捧，要树立正确的长期投资理念。[2007-09-25 15:53:40]

　　同样，基金净值高或者基金“贵”代表什么含义？第一点，基金单位净值高表明每份基金份额所对应的股票和债券等金融资产的价值高。第二点，基金单位净值高或者低，与基金所投资股票是否具有成长空间没有关系。因此，投资高净值基金和低净值基金本质上并没有什么区别，关键还是要看我们刚才谈到的选择基金的一些参考因素。[2007-09-25 16:00:48]

　　我想问，一般来说基金的净值是怎样计算的呢，它们可信吗？[2007-09-25 16:06:03]

　　目前我国的开放式基金均采用金额申购、份额赎回的方式，基金份额净值是计算投资者申购基金份额、赎回资金金额的基础。按财政部新颁布的《企业会计准则》，基金每日以公允价值计量其金融资产和金融负债，由此在制度上保证了基金资产净值计算的公允性。在公允价值的具体确定上，根据《企业会计准则》及中国证监会《关于证券投资基金执行企业会计准则估值业务及份额净值计价有关事项的通知》，对存在活跃市场的投资品种（如上市股票），主要采用收盘价估值，对不存在活跃市场的投资品种（如银行间市场固定收益类产品，未上市权证等），目前是由中国证券业协会组织行业专家成立基金估值工作小组，每个月制订估值标准，供行业参考。其中，对银行间市场债券，目前主要参照中央国债登记结算公司提供的估值价格，同时基金管理公司内部还有一定的校验机制，对中债登的价格进行二次校验。[2007-09-25 16:06:35]

　　实际操作中，每天交易结束后，基金管理人和基金托管人分别从交易所获得成交回报数据，形成当日基金证券持仓表，分别进行核算估值，计算出当天基金资产净值。然后双方相互核对净值数据，如果发现不一致，双方必须查找错误原因，直到计算结果完全一致。另外，托管人在当天还有一道二次复核的程序，即托管人在日终还会根据中国证券登记结算公司的结算数据对净值进行复核。因此，基金的这种运作模式，无论是在制度层面还是在实际操作层面，都可以说是在最大程度上保证了基金资产估值的公允、基金净值计算的准确，基金公司披露的基金份额净值也就是基金的最终计价是可信的。如果基金管理人在交易中没有正确履行受托人义务，在基金的核算、估值及资金清算过程中，无论是从基金公司内部还是从托管行外部都能得到及时发现。[2007-09-25 16:09:38]

　　市场中有这样的说法，认为召开党的之前甚至明年北京举办奥运会之前，市场将持续牛市，您对这个问题怎么看？ [2007-09-25 16:12:56]

　　大家知道下个月将召开党的，这是我们国家改革开放的关键时刻召开的一次十分重要的大会，将从新的历史起点上规划我们国家未来经济社会的发展，将对国家的各个方面的改革发展产生重大而深远的影响。举办奥运会也是一次重要的历史事件，从历史上看，奥运会的影响力也远远超出了体育本身，对经济发展等各个方面将产生积极的影响。重大的活动和历史事件当然会对证券市场的运行产生影响，但这种影响将是长期性的、本质性的。证券市场的运行有其内在规律，受多种因素的综合影响，不应把、奥运会当作题材来炒作，这样做是不理性的，也是不负责的投资行为。 [2007-09-25 16:15:38]

　　现实生活中，我们购买基金需要支付哪些费用，您能给我们简单介绍一下吗？ [2007-09-25 16:18:13]

　　先给大家简单介绍一下基金申购和赎回的主要渠道，这些渠道大致可以分为网下渠道和网上渠道两类。网下渠道是指基金管理公司或银行、券商、证券投资咨询机构等具有基金代销资格机构的营业网点，而网上渠道则是指这些机构的互联网网站。网上渠道的特点是操作快捷、便利，而且由于运营成本较低，现在很多基金销售机构都在证监会允许的范围内给予一定的网上费率优惠，但是它的缺点也很明显，主要是对投资人缺乏足够的风险提示、只提供了有限的在线服务，同时在网络繁忙的情况下也会出现系统堵单或者交易延迟等问题。网下渠道虽然很少对销售费率打折，但投资人可以在开户、交易时获取很多有用的书面信息或者销售人员的指导。在这儿我也想特别提醒一下广大的基金投资人，在基金开户时应注意向基金销售机构索取免费的基金投资者教育手册，在购买基金时则需要获取书面的风险提示函，同时注意单据上有没有明显的风险揭示内容。[2007-09-25 16:18:46]

　　再给大家简单解释一下基金的费用结构，基金费用大致上分两类，一类是和基金销售相关的手续费用，属于一次性费用，包括基金认购或申购费、赎回费、转换费等，这些也是目前大家最关注的基金费用；还有一类是和基金持有相关的费用，包括基金管理费、托管费和销售服务费，这类费用按基金的持有期限和持有规模收取，是每天都在计提的。这里我想提醒基金投资人注意几件事：一是只关注第一类费用，即销售手续费用的做法是片面的，容易误导投资人的投资决策；二是目前有不少基金提供前端认申购费和后端认申购费的选择，即投资人可以选择在购买时交认申购费，也可以在赎回时交；前端认申购费一般会根据认申购的金额大小给予费率优惠，其收费方式比较适合一次投资金额较大或对持有期限不明确的投资人，而后端认申购费则根据基金的持有期限给予费率优惠，其收费方式比较适合准备长期持有基金的投资人。对于采取定期定额投资方式的投资者建议选用后端收费模式；三是转换费的设置，主要是为那些愿意把钱留在基金资产里的投资人提供一定的费率优惠。 [2007-09-25 16:22:56]

　　用定时定额的方式投资基金，是每隔一段时间以一个固定的金额投到某个基金产品，这样分批投资，不但可以摊平投资成本，还有强迫储蓄的功能，所以对于一般投资人来说，以这种方式储蓄来的更理性，也有助于投资人确定明确的财务规划，分享我国经济发展的长期成果。而单笔投资随机性较大，有闲置资金的时候投一点，没有的时候不投，或者赎回，进出频繁。甚至有的投资者追涨杀跌，在市场低位时买进，高位时卖出，对于非专业人士来说，这是十分困难的。从国内外的经验看，这种投机式的投资方法的投资结果大多都不太理想。[2007-09-25 16:25:41]

　　近年来个别基金经理涉及“老鼠仓”的问题，作为基金行业的监管机构，你们有什么打算和想法呢？ [2007-09-25 16:26:21]

　　你这个问题提的非常好，这恐怕也是社会各界和广大投资人普遍关注的问题。我也想借此机会多说两句。基金行业近年来得到迅速发展，持有沪深流通市值已经超过27%。基金管理公司是证券市场主要的机构投资者之一。他的行为直接影响市场的规范和投资者信心，因此，保护投资益和加强监管始终是基金监管工作的重中之重。我们的工作重点主要是：第一，不断提高基金管理公司治理水平。通过落实基金公司治理准则加强股东间的制衡，提高独立董事参与管理的程度，落实管理层职业化、专业化和独立运用基金资产的权利，充分发挥督察长合规监察的力度，防止大股东非法利用基金资产。第二，不断完善基金管理公司内部控制。通过落实基金公司内部控制指导意见，督促公司健全内部控制制度，提高内控制度执行的有效性。通过业务流程控制，会计系统控制、信息系统控制、监察系统控制防止基金经理侵犯投资益。第三，通过完善交易所监控功能和监督托管人履行共同受托人义务，不断完善异常交易监控体系，力争做到对违规行为及时发现、及时制止、及时查处。第四，进一步完善证券投资基金内幕交易行为认定指引，以及违反诚信义务的行为指引，与相关部门密切配合，加强对基金从业人员内幕交易以及背信行为的监管力度，严厉打击包括“老鼠仓”在内的各种违法违规行为，切实维护“公平、公正、公开”的市场秩序，保护投资者合法权益。 [2007-09-25 16:29:11]

　　投资者从热衷炒股到追捧基金，这应该说是一种可喜的转变，毕竟一个健康发展的中国更需要像基金这种机构力量来主导。但是，基金热潮迅速膨胀的背后，我们也需要警惕盲目跟风、预期过高、淡化价值判断等等非理性的投资情绪。而从长远来说，投资者回报的高低，最终还是得依靠中国经济的发展，中国的健康。感谢洪主任作客中国政府网，访谈到此结束。 [2007-09-25 16:35:15]

本站 近年来抑郁症发病人群与日俱增，由于抑郁症的发病症状与普通的情绪问题存在一定的相似性，所以即使是患者也不清楚自己是否已经患上抑郁症。 所以想要发现抑郁症，首先应该明显抑郁症的发