乐居财经 黄冬艳 发自广州   业绩下滑，已是今年上半年大多数家居企业半年报的不争事实，而在众多已公布数据的公司里，尚品宅配是营收和利润下降最为明显的一个。   2020年上半年鲁西化工吧

路劲：戒不掉的永续债丨半年报风云鲁西化工吧

  乐居财经讯 蒋丞4个月前，路劲（01098.HK）披露2019年报之后，有投资者发表了这样一段话：“看了路劲的年报，心情很沉重，特别是主席的信让人沮丧，坦诚好时光过去了，拿地变贵，利润率将来要下降，2020年也没法保持2019年的利润水平。唯一可以告慰的是，公司还是坚持远景1000亿销售的目标，看这腔调恐怕2020年会减少派息。”

  一语成谶。

  8月18日晚，路劲披露2020年上半年业绩报告，派发中期股息每股0.2港币，预计于2020年9月30日或之前派付。2019年，中期派息是每股0.3港元。

  据披露，2020上半年，路劲实现营业收入81.84亿港元，同比增18.38%。期内毛利25.92亿港元，同比减少4.93%。期内溢利7.92亿港元，同比减少34%。归属股东净利润4.30亿港元，同比减少50.48%。

  这张利润表似乎经过层层“剥削”，从上到下，从毛利到净利，再到归母净利，这些盈利指标同比跌幅持续扩大。

  明明营收额同比增长，为什么归母净利“腰斩”？

  一方面，2020上半年营业成本同比增加35.4%至55.9亿港元，另一方面，永续资本证券持有人分走了约2.65亿港元利润，同比增长51.4%。

  路劲与永续债的羁绊越来越深。2019年上半年，永续资本证券持有人分食利润1.75亿港元，占当期净利润约14.6%。今年上半年，永续债分食利润占比已上升至33.5%，不可小觑。

  上半年，路劲共发行三笔永续债，发行总规模9亿元， 分别是，3亿美元7.95厘优先担保永续资本证券；3亿美元7厘优先担保永续资本证券；3亿美元7.75厘优先担保永续资本证券。

  截至2020年6月底，永续资本证券权益为69.5亿港元，占总权益的比例为23.8%

文章来源:乐居财经

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