据中国日报，当地时间周三，美国加州消防部门宣布大约有40多处山火正在从南到北熊熊燃烧，数以万计的民众被迫撤离。 以北加州湾区为例，从酒乡纳帕到红木参天的圣塔克鲁兹海滨，9个县中已经本站

疫情下的人民币汇率本站

　　国家外汇管理局最新数据显示：截至2020年8月末，中国外汇储备规模31,646亿美元，较7月末上升102亿美元，已是连续5个月保持增长，同时也创下2016年10月以来的新高。

　　去年年末，笔者曾就美元兑人民币汇率的中期走势做过研判，认为围绕7波动的概率较大。原因有三：一是中国经济处于下行期，但美国经济也充满隐忧与风险，两国经济基本面半斤八两；

　　二是美联储维持低利率，而中国央行作出全面降息的概率较低，中美利率之差仍让中国对国际资本形成吸引力，有助于稳定汇率；

　　三是美国方面在贸易战中要求中国缩减对美贸易顺差，如果人民币大幅贬值反而有利于中国扩大出口，因而会控制人民币的贬值。

　　但是，今年突如其来又声势浩大的新冠疫情在很大程度上打乱了上述变量的走势，进而对人民币汇率走势产生深刻影响。

　　我们不妨梳理下疫情以来中美经济、利差、贸易以及国际环境等方面分阶段的变化，以及人民币汇率在此期间的波动，并由此进一步研判其未来走势。

　　“美元指数”用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。这“一揽子货币”中，欧元、日元和英镑等三大货币占比最高，分别占57.6%、13.6%和11.9%。

　　从根本上说，汇率走势取决于经济体之间基本面情况的对比；从短期看，则取决于国际外汇市场的供求关系。

　　美元指数今年以来的走势可谓是一波三折，而如果我们结合以上两点因素进行分析，不难理解其大起大落背后的逻辑。

　　今年3月初，全球金融市场爆发流动性危机，股票、债券乃至黄金等资产均遭抛售，投资者疯抢美元，促使美元指数短期内从94附近攀至近103，创近3年以来的新高。

　　但随后美联储采取果断措施推出“无限量宽松”，迅速弥补了市场流动性缺口，美元指数也随之应声回落，从100上方逐步跌至目前的90附近。

　　而美国在今年五六月份后疫情仍未得到有效控制、经济未能正常恢复，再加之由于白人对黑人嫌犯的暴力执法引发的社会矛盾，让国内经济形势雪上加霜；

　　同期欧洲方面的疫情控制则相对较好，两者的经济复苏前景预期拉开差距，由此也更进一步拉低了美元指数。

　　历史数据表明，美元指数的下行，可以促使人民币汇率相应被动升值。这背后隐含的逻辑是：美元走弱，意味着美国经济基本面的疲软和美元流动性的宽松。

　　除美元指数下行之外，中美两国在疫情防控、经济恢复、货币政策等方面的反差，也是造民币升值的重要因素。

　　中国在3月之后疫情基本得到控制，而美国同期疫情刚开始发酵，两者刚好错位。从经济数据上看，二季度中国GDP同比增速为3.2%，美国则是同比下滑9.1%。

　　在货币政策方面，美联储面对市场流动性紧缺采取的是“无限量宽松”，而中国央行虽然在疫情下也多次采取降准等措施增加市场流动性，但相对而言未采取全面降息等手段大规模“放水”，由此促使中美间利差仍保持相当的水平。

　　当前，以“十年期国债收益率”为基准，美国在0.7%附近，而中国目前已突破3%。充分的利率优势，有助于留住和吸引国际资本，从而对人民币汇率形成支撑。

　　商务部最新数据显示，8月当月，中国实际使用外资841.3亿元人民币，同比增长18.7%（折合120.3亿美元，同比增长15%）。

　　基于上述分析，我们可以得出基本结论：美元指数的走势主要取决于美国与欧洲之间疫情防控、相应经济复苏前景的对比，以及美联储货币政策的变化；

　　从近月以来的形势看，美联储出于对美国经济复苏前景的担忧，预计短期内不会显著收紧货币政策，因而我们主要关注的还是各主要经济体的疫情控制与经济复苏状况及各自对比。

　　8月中旬以来的上述形势又出现一些值得关注的新动向：美国新增病例出现回落，单日新增病例持续保持在5万例以下。

　　在这样一种“此消彼长”的形势扰动下，市场情绪受到显著影响，美元指数也随之止跌回升。进而，美元兑人民币汇率近日也保持在6.8附近，不再下跌。

　　更进一步的，如果美国疫情继续得到有效控制，经济逐步复苏，再加之中美之间各类博弈问题的持续发酵，人民币汇率仍然承压。

　　目前市场上存有不少对人民币升值前景高度乐观的声音，但鉴于美国作为世界第一大经济体的韧劲仍有可能在后疫情时代得到发挥，中国当前在以“内循环”为主模式下经济转型可能面临的问题，以及中美间博弈问题的不时扰动，人民币汇率的持续大幅升值的概率较低。

　　而在另一层面上，人民币汇率的持续大幅升值也并不利于中国外贸出口。在“内循环”不足以完全支撑中国经济的格局下，外贸仍是我们需要仰仗的重要支撑。

　　就当前经济形势而言，双向波动且预期相对稳定的人民币汇率，较为有利于中国经济发展。而从中美经济基本面、货币政策等方面看，美元兑人民币汇率中期保持在7上下的波动，也仍是大概率事件。返回搜狐，查看更多

本站 和平精英作为国内最具人气的吃鸡手游，在圈子里诞生了无数优秀主播，牧童就是其中的佼佼者之一，在KS坐拥四千五百多万粉丝的他不仅人气高，而且在圈内也有着不俗的影响力，最近更是又