11月4日，《个人养老金实施办法》、《个税公告》、 《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》和 《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》相继出台，对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面作出了详细的规定。

　　2022年以来，国务院、证监会持续推动个人养老金发展，相继发文明确试点城市、税收优惠和信息系统建设等配套措施。

　　11月11日，易方达、华夏、交银施罗德、富国、汇添富、广发等20余家基金公司陆续发布公告，对旗下部分养老目标基金增设个人养老金专属Y份额，并设定管理费和托管费五折优惠，以降低个人养老金的投资成本。

　　个人养老金账户具有优惠费率和递延税收优惠两大优势，随着可投资产品的丰富，养老金规模有望持续提升。

　　优势一：个人养老金账户享受递延税收优惠。存入个人养老金账户的投资资金在缴纳时免收个人所得税，领取时则统一按照3%的所得税税率纳税，形成的实际税率低于年收入超过9.6万元部分所征收的个人所得税率。

　　优势二：投资公募基金产品可享受额外费率惠。证监会要求，个人养老金基金的单设份额类别不得收取销售服务费，可豁免申购限制和申购费等销售费用，可对管理费和托管费实施一定的费率优惠。

　　我国养老金体系可以分为三大支柱，其中第一支柱为基本养老保险，由政府主导；第二支柱即企业年金和职业年金，由企业主导；第三支柱包括个人储蓄型养老保险和商业养老保险等，由个人主导。

　　第一大支柱：社保基金采取直接投资与委托投资相结合的方式。直接投资由社保基金会直接管理运作，主要包括银行存款和股权投资；委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，主要包括境内股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金，以及股指期货、国债期货等。

　　第三大支柱：建立个人养老金账户，可以投资股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金。

　　根据OECD数据，海外43个国家养老金中股票资产占比的中位数为25.4%。其中美国、加拿大等北美地区国家股票投资占比较大，分别占33.7%、26.8%；日本、韩国等亚洲国家股票投资占比较低，分别占9.6%、3.4%。

　　结构上：截止2022年6月，美国养老金以第二（58%）和第三支柱（35%）为主，第一支柱仅占7%；根据人社部数据，我国养老金体系则以第一、二支柱为主，其中第一支柱积累基金6万多亿元，第二支柱积累基金4.5万亿元，第三支柱尚处于发展初期，规模较小。

　　就投资对象来看，美国私人养老金投向以权益和权益类基金为主。1）截止2021年，美国个人养老账户（IRAs）合计13.9万亿美元，其中传统IRA占比最高，达85%，此外罗斯IRA占比次之，为9.4%；2）就传统IRA和罗斯IRA投资对象来看，根据ICI统计，2018年两者投向权益类资产的比重均超过50%。

　　日本养老金体系与我国较为类似，均以第一支柱为主，同时其私人养老金可进一步分为具有税收优惠的个人储蓄账户NISA和个人确定型供款计划iDeCo两模式。

　　结构上：截至2019年，日本养老金第一支柱（公共年金）、第二支柱（DB、DC 计划）和第三支柱（iDeCo、NISA）的资产管理规模分别为158万亿、75万亿和11万亿日元，在养老体系中占比分别为65%、31%和4%，与我国养老金结构相似。

　　分类上：私人养老金可进一步分为具有税收优惠的个人储蓄账户NISA和个人确定型供款计划iDeCo。两者在规模、税收优惠，参保对象、金额和领取方式有所差异。

　　NISA：投向上以股票为主，且投资规模随总量快速增长。NISA资产配置的范围较为广泛，包括上市公司股票、投资信托、交易型开放式指数基金（ETF）和房地产信托投资基金（REIT），其中股票为NISA第二大资金投向，投资规模为9.3万亿日元，占比为40.2%（截至2021年3月）。

　　2022年10月M1同比增长5.8%，较上个月下降0.6个百分点。M2同比增长11.8%，较上个月下降0.3个百分点。2022年10月存款准备金率不变。10月大型金融机构人民币存款准备金率为11.25%，中小型金融机构为8.25%。

　　上周国债期限利差收窄。上周国债1年到期收益率为1.91%（+0.15%），10年到期收益率为2.73%（+0.06%）。上周期限利差为0.82%（-0.09%）。上周企业债到期收益率上升。上周企业债到期收益率（AAA）5年为3.02%（+0.11%）。

　　上周理财产品预期年收益率下降。上周理财产品预期年收益率（3个月）为1.6%（-0.15%）。本月市场报价利率不变。本月一年期LPR为3.65%（+0%），五年期LPR为4.3%（+0%）。

　　上周美元指数下降，人民币对美元升值。上周美元指数为106.41（-4.4）。美元兑人民币即期汇率为7.11 （-0.16）。

　　上周IPO上市家数增加，定增家数增加，并购重组家数减少。上周IPO上市有9家（+2家），金额54.9亿 （+16.3亿元）。定增有9家（+4家），金额89.6亿元（+52.1）亿元。并购重组有367家（-302家），金额 575.7亿元（-686.5亿元）。

　　上周全A日均成交额下降。上周全A日均成交量为754亿股（+15亿股），成交额为9380亿元（-386亿元） 。

　　10月新增投资者数量减少。10月新增投资者中自然人为80万（-22.71万），非自然人为0.27万（-0.05万） 。

　　上周产业资本净减持。上周产业资本增持17.7亿元（+0亿元），减持78.2亿元（-97.6亿元），净减持60.5 亿元（+97.6亿元）。

　　本周限售解禁家数增加。本周限售解禁家数为40家（+8家），金额为1879亿元（+1103亿元）。

　　上周股票回购家数减少。上周股票回购家数为68家（-92家），金额为54亿元（-135亿元）。

　　上周两融余额上升。上周杠杆资金两融余额为15672.8亿元（+61.5亿元），市值占比为1.8%（+0%）。融资买入额3392.9亿元（+1574亿元），占成交额比重为7.2%（+0.1%）。

　　上周北上资金净流入前十大个股分别为紫金矿业(行情601899,诊股)（17.48亿元）、美的集团(行情000333,诊股)（17.36亿元）、伊利股份(行情600887,诊股)（5.83 亿元）、宁德时代(行情300750,诊股)（5.63亿元）、北方华创(行情002371,诊股)（5.06亿元）、贵州茅台(行情600519,诊股)（4.59亿元）、中国平安(行情601318,诊股)（3.97亿元） 、北方稀土(行情600111,诊股)（3.08亿元）、赣锋锂业(行情002460,诊股)（2.58亿元）、招商银行(行情600036,诊股)（2.56亿元）。

　　上周股票质押占总市值的比例上升。上周质押市值为281.4亿元（-107.39亿元），质押市值占总市值的比例 为1.25%（+0.5%）。

　　上周大盘指数、低PE指数、低价股指数、亏损股指数表现相对占优。上周市值风格中，大盘/中盘/小盘指数 涨跌幅分别为0.74%、-0.33%、-0.05%。PE风格中，高PE/中PE/低PE指数涨跌幅分别为-3.61%、-0.89% 、3.61%。股价风格中，高价股/中价股/低价股指数的涨跌幅分别为-1.78%、1.34%、3.78%。盈利风格中，亏损股/微利股/绩优股指数的涨跌幅分别为1.56%、0.2%、0.32%。

　　上周市盈率分位数（十年）较低的行业有基础化工 （0%）、通信 （0.2%）、有色金属 （0.6%）、银行 （0.8%）、煤 炭 （0.9%），市盈率分位数（十年）较高的行业有汽车 （94.1%）、农林牧渔 （93.7%）、社会服务 （92.9%）、商贸 零售 （81.1%）、公用事业 （73.5%）。

　　上周市净率分位数（十年）较低的行业有基础化工 （0%）、银行 （0.4%）、非银金融 （0.9%）、建筑材料 （1.2%） 、房地产 （2.1%），市净率分位数（十年）较高的行业有美容护理 （82%）、电力设备 （74.9%）、国防军工 （64%）、商贸零售 （63%）、食品饮料 （61.2%）。

　　从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、家用电器、非银金融、有色金属、基础化工、建筑材料、钢铁、通信。

　　特别声明：本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布，仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。

　　个人养老人生的报表1 你的家庭财务质量“亚健康”了吗？来看看健康的家庭财务报表需补齐哪项？

　　最新发布！太原市疫情防控办第169号通告！我市新增确诊病例（轻型）25例、无症状感染者56例