中金正式登陆A股!首日没封板仅涨30%,AH溢价却高达200%

  • 2020-11-03
  • John Dowson

在一周之内接连突破6万美元、6.2万美元、6.4万美元大关的比特币,毫不意外的又回调了。 昨天上午短短几个小时内,比特币从接近6.1万美元直线跳水到5.4万美元左右。不过目前已反弹回到了ca1343

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2020年11月2日,中金公司正式登陆A股,大涨43.99%触发盘中临停后,股价有所回落,中午收盘,该股涨幅31.38%,报37.81元。午后股价维持在38元均值附近震荡。中金公司成为继中信证券、招商证券等第14家“A+H”股券商,也同时成为第40家上市券商。

受到中金公司A股上市消息的影响,中金公司港股开盘后持续上涨,涨幅一度涨超5%。随后股价快速回落,午后股价险些翻绿。

根据公告,中金公司此次公开发行4.59亿股,发行价格确定为28.78元/股,募资总额131.98亿元,网上发行最终中签率为0.085%,有效申购倍数为1170.26倍。远低于今年前期上市的中泰证券(0.241%)、国联证券(0.148%)、中银证券(0.126%)三只券商股。

溢价率高于可比公司

中金公司目前 A 股发行价远超H股股价。中金公司A股的上市前一天10 月 20 日,中金公司 H 股的收盘价 18.70 港元,按照汇率折算为每股 16.14 元人民币。若根据中金公司A股的发行价计算,那么中金公司 AH 股溢价率已达到 178%。

截至中午收盘,A股盘面报价37.81元,港股盘面报价18,48港元,以此计算,AH 股溢价率达202.72%

目前AH股上市券商中,AH溢价率最高的是国联证券,达到 463.71%;其次是中信建投,为 427.15%。中原证券和光大证券分别也达到 335.81% 和 219.55%,而中国银河、申万宏源、招商证券、海通证券等也5个券商AH溢价率均超过 100%。目前无 A 股较 H 股折价的股票,AH溢价率最低也可达77.76%。

取自中金公司总资产规模接近,均为3000亿以内的四家券商中国银河、申万宏源、招商证券、广发证券,其四家公司的平均AH溢价率为160.59%,而中金公司AH 股溢价率达202.72%。

根据中信建投指出, A 股今年屡遭追捧,出现大幅上涨,而其 H 股表现平平。究其原因,与内地投资者对港股市场不太熟悉、更宁愿交易熟悉的 A 股,新冠疫情等影响导致港股市场被国际资金冷遇等有关。

投行业务是亮点之一

中金公司受市场如此的热捧,主要是中金公司为国内一流券商,被业内称为投行贵族。

投行业务一直是中金公司的王牌,截止去年年底,中金公司在A股前十大IPO项目中八个项目担任主承销商。最近引爆全网的“蚂蚁集团上市”,号称全球最大规模的IPO项目背后也有中金的身影。

从中金公司招股书来看,2017-2019年自营业务(以投资收益+公允价值变动损益计)营收占比约为36.39%、36.08%、44.55%。

中金公司最新的2020年前三季度报,公司实现营业收入人民币168.01亿元,较去年同期增长50.1%;归属于母公司股东的净利润人民币48.91亿元,较去年同期增长55.80 %,其中实现投资业务收入(含公允价值变动)97.25亿元,同比增长61.71%,占收入比重达58%。投资业务(投行业务)收入增速快,并且高于公司整体营收增速,使得投行业务占营收比重进一步提高。

与此同时,A股上市的个证券公司的三季度报表披露完毕。根据申万行业分类,中金公司营收规模合利润规模排在行业第9名和第11名。

华创证券指出,中金公司具备创新能力、国际化程度远超同业、风控水平卓越,回归A股后资本实力增厚,各项业务有望深化核心竞争力,叠加提升协同效应,是国内首屈一指的精品投行,同时考虑公司A股新增股本比例较低所带来的流动性溢价,给予A股20年业绩2.5倍PB估值,目标价35元人民币。

此次A股上市,中金公司在公告里称,当前中国证券行业面临全方位历史性发展机遇。随著中国经济转型升级、金融供给侧结构性改革全面深化,资本市场将在金融运行中更好发挥“牵一发而动全身”的关键作用。中金公司能否凭借着金融市场改革的春风走出喜人的股价,拭目以待。

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