近段时间，新股市场最热的标的莫过于快手了。从刚传出上市消息，到递交招股书以及过聆讯，每次甫有快手的相关信息出来，市场都会一阵骚动。如今，它终于准备开始招股。 今日，据香港信报，快手计划将在李有强

洛阳玻璃：被遗漏的光伏概念股，还有补票机会吗？李有强

今年以来，得益于中外行业利好政策的共同刺激，光伏行业掀起了中国资本市场里最波澜壮阔的全面暴涨行情。在整个光伏产业链中，但凡跟光伏有关联的，股价基本上都能鸡犬升天，实现翻倍的比比皆是。

其中隆基股份、通威股份、福莱特玻璃作为行业的龙头，今年内市值都实现了翻番，成为众多资本追逐的心头爱。

不过，在光伏行业集体狂欢的同时，也有一些原本属于纯正的光伏产业概念股却成为了“漏网之鱼”，要么涨幅相对并不出彩，要么甚至出现逆势下跌的悲催结局。

这其中，同在港A股两地上市的洛阳玻璃的表现尤令人不解。截止目前，今年以来其股价出人意料的跌了超10%，算是光伏产业概念股中混得最差的一个了。

上涨的理由大多类似，下跌的原因却各有不同。洛阳玻璃股价的熊样，到底有没有错杀的成分？

被遗漏的纯正光伏概念股

洛阳玻璃公司原主要从事浮法玻璃的制造和销售，2015年重大资产重组后，开始转型超薄玻璃基板，产品多次填补国内浮法玻璃生产技术空白，是真正拥有中国最领先的浮法玻璃生产核心技术的企业。

2018年公司又收购合肥新能源100%股权、桐城新能源100%股权和宜兴新能源70.99%股权，大举进军光伏玻璃业务，如今逐渐成为了中国重要的光热玻璃生产基地和光伏玻璃生产基地。

加上洛阳玻璃的大股东为中国建材集团，最终实控人为国务院国有资产监督管理委员会。中国建材集团支持将本公司将打造成新玻璃业务的资本运作和产业整合平台，所以洛阳玻璃实际上确实是根正苗红的国有光伏概念股，在身份上比其他蹭概念炒一波的野路子投机股可靠多了。

或是由于近几年的重组和经营战略方面的转变，公司的近期财务数据不太好看。整体的营收利润规模和行业真正的一二线龙头都明显有所不如。

虽然公司的毛利率在业内还算中游偏上，但净利率却仅有不到4%，明显低于行业平均水准。

今年上半年，洛阳玻璃营业收入9.58亿元，同比增加11.44%，归属上市公司股东的净利润1614.4万元，同比增加3.29%。

不过，让人惊奇的是，wind数据显示北上资金对洛阳玻璃的持仓竟然高达45%，远远超过了大股东的比例。这足以说明资金对其还是较为认可的。

然而，洛阳玻璃也是AH溢价最高的个股之一，目前洛阳玻璃的港股报价3.1港元，A股的报价14.46元，也就是说其在港股的价格仅为在A股的1/5不到。

业绩或有反转预期

从行业角度看，全球光伏玻璃2020年-2023年预期需求增速分别为25%、17%、15%、6%。 整体需求增长红利起码在未来三年还是比较可观的。

同时，7月以来的光伏玻璃价格走强，根据全国能源信息平台的报道，自9月份起，光伏玻璃价格上调了3~4元/平方米，市场主流的3.2毫米光伏玻璃价格目前已涨至人民币30元/平方米，接近2019年年末高点。

虽然国内光伏玻璃市场目前是双龙头格局，信义光能和福莱特在国内的市占率合计为46%，分别达24%和22%。但毕竟属于重资产行业，其他小体量一点企业如洛阳玻璃还是能继续蹭上红利的。

光伏玻璃近两年的景气上升也导致了产品供需缺口一直偏紧，进而也刺激了行业的玩家纷纷上马新项目。

洛阳玻璃于2018年4月完成重大资产重组有关合肥新能源100%股权、桐城新能源100%股权、宜兴新能源70.99%股权的过户交割手续及相关工商登记变更手续。公司光伏玻璃生产线日熔化能力达到1530t/d，其中合肥、桐城、宜兴子公司分别达到650、320、560t/d。2019年宜兴新能源、桐城新能源完成技改，今年产能有望进一步释放。

同时，公司全资子公司濮阳光电材料白光热材料项目生产线主体工程已全部完工，今年5月底已经开始投产。

此外，公司的龙海玻璃信息显示超薄基板生产线于2019年4月28日顺利实现点火投产，目前也处于产量爬坡阶段，这对于洛阳玻璃来说也是一个不错的好消息。

可以看到的是，得益于这两年光伏产业景气度回升，光伏玻璃产品不断提价，洛阳玻璃的盈利能力也在快速回升。无论是毛利率还是净利率都有了明显改善的趋势。

未来随着洛阳玻璃产能的进一步释放，以及其光伏产品的量价提升，其业绩估值迎来戴维双击的可能性还是不小的。

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