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蜻蜓FM联合新浪财经、雅虎财经直击巴菲特股东大会

2022-09-06
John Dowson

　　中新财经5月6日电 (记者王恩博)记者5日自国家发改委获悉，4月29日上午，国家发改委召开《习经济思想研究》创刊号发布暨期刊出版座谈会，国家发改委党组成员、秘书长、习经济思想研究中心理事会副理事长赵辰昕出席并讲话本站

　　届时，中国最大的移动互联网音频平台蜻蜓FM将联合新浪财经、雅虎财经全面直击大会现场，为你提供全方位的中文同传音频直播。

　　4月30日至5月2日，全球投资者将会被奥马哈朝圣之旅刷屏，价值投资的门徒每年只有一次机会亲临股神的家乡，聆听巴菲特对投资的看法。

　　据CNN报道，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的A股与B股今年上涨了近11%，同期标准普尔500指数仅上涨2%，巴菲特再次跑赢了大盘，这也是巴菲特的金玉良言受到业界投资者的重要原因。

　　今年巴菲特为伯克希尔哈撒韦股东所撰写的“致股东信”中提到，伯克希尔在2015年期间最重要的发展不是金融，虽然它带来了更好的收益。伯克希尔公司去年在它的“四大”投资美国运通、可口可乐、IBM和富国都增加了所有者权益，购入了更多IBM和富国的股份。巴菲特强调，希望增加伯克希尔每股股票的内在价值：通过补强并购进一步增加收益，偶尔进行大型收购。

　　但是，不要期待巴菲特会对此有太多的满足感，他和伯克希尔哈撒韦副董事长查理.芒格(Charlie Munger)都更加看重长期投资的重要性。而且，毕竟伯克希尔哈撒韦在过去长达数十年的时间里一直都有着优于整体市场的表现。

　　对于即将开始股东大会，有几件事需要加以密切关注的。第一是伯克希尔哈撒韦是否会进行更多的大规模并购交易?投资者将在此次大会上寻找有关该公司下一步可能寻求收购哪些公司的线G公司和裁员活动辩护。去年，多名股东曾对伯克希尔哈撒韦与3G联手投资提出过批评；第三是谁将成为巴菲特的人?今年将是伯克希尔哈撒韦召开第51次召开年度股东大会，而巴菲特现在已是86岁高龄。无需什么数学头脑就能轻松算出，巴菲特能继续执掌伯克希尔哈撒韦并召开年度股东大会的剩余时间已经不会很多了。巴菲特曾暗示其知道将由谁来接替他的位置但那个人肯定不会是芒格，因为他比巴菲特还大，今年已经是92岁了。

　　和普通投资者一年购买的股票数在30-100相比，统计显示，巴菲特从1977年到2015年38年间《致股东的一封信》披露的公司仅为76只，平均每年2只。

　　其中，与“钱”有关的上市公司是巴菲特的最爱。38年间，巴菲特总计购买了包括保险、银行、金融租赁、服务等21家金融类公司，第二梯队则是新闻传媒，巴菲特总计购买了13家传媒行业上市公司股票。

　　但有意思的是，股神巴菲特最长情的投资却不是金融股，因GEIGO后来被伯克希尔并购，因此如果将其排除在外，股神巴菲特持有最久的股票当属华盛顿邮报。

　　但不把所有鸡蛋都装在一个篮子里却是巴菲特始终坚持的原则。在其历年披露的《致股东的一封信》中，1988年所披露的持股最多，同时持有的普通股达到了18只，最少的年份在1986年，仅仅集中在3只。

　　纵观巴菲特的“发家史”，1977年到1987年是巴菲特财富增长最快的时段，不过这段时间跟巴菲特此后的投资风格相比，却恰恰是其买“中小创”最为疯狂的一段日子。

　　从1977年到1987年这段时间巴菲特所持有的普通股来看，一些有意思的“中小创”在其目标之中。比如做特种化学品、表面涂料的KaiserIndustries，做高尔夫球衣的，做小家电的National Presto Industries，甚至侦探社起家的Pinkertons Inc.

　　1985年，其在致股东信中提出，“或许你会发现年底我们有一大笔Beatrice公司的持股，这属于短期套利动作，算是闲置资金暂时的去处(虽然不是百分之百安全，因为交易有时也会发生问题导致重大的损失)，但我们大多只参与已宣布的购并案，当然若能为这些资金找到更长期可靠的去处我们会更高兴，但现阶段却找不到任何合适的对象”。

　　此后，在1988年的致股东信中，巴菲特以大量篇幅描述了短期套利的吸引力，但在此后的数年里，就再没有出现过短期套利的经典案例。

　　在外人看来，巴菲特股东大会像一只蝴蝶的翅膀，虽然是看似不经意的扇动，却总能在全球的资本市场掀起一股大风。而被这场风卷起的人群中，巴菲特的中国门徒们是一群特殊的群像。

　　段永平认为，自己从巴菲特身上学到了很多东西，因此希望有机会向他道谢。这个机会在2006年来临，段永平以62.01万美元的标价，获得与巴菲特共进午餐的机会。对于巴菲特的投资哲学，段永平的概括非常明了：买股票就是买这家公司，因此前提是你必须了解它，这与投机截然不同！

　　投资是什么？一千个人会有一千种答案。时隔多年之后，如今的段永平对于投资显然已经总结出了一套属于自己的“段氏心得”，包括买股票就是买公司、买公司就是买其未来现金流。但是，对于对自己的投资生涯影响深远的巴菲特，有媒体在报道段永平时引用其话语这样写道：我从巴菲特那里学到的“最重要的东西”也就是坚持做正确的事，原则性错误的事不做，比如，他认为他不懂的事就坚决不做。

　　在中国资本市场，赵丹阳是率先引进海外信托基金模式的人。多年以来，赵丹阳一直是价值投资的忠实拥护者，而这种价值投资的理念，也为他带来了彪悍的战绩。

　　赵丹阳为自己的资产管理公司起的名字叫“赤子之心”，赤子之心管理的投资于A场的信托共有五只。2003年，赵丹阳在香港成立赤子之心中国成长基金，在当年的熊市中获得了45%的投资回报，至2007年时，这个基金的累计回报已高达371%。

　　彼时，外界对赵丹阳的这种举动毁誉参半。但是，当A股遭遇史上单年最大跌幅时，全身而退的赵丹阳却惊艳了全行业。退出A股的同年，赵丹阳以211万美元的价格获得与巴菲特共进午餐的机会。对于此次午餐的最大收获，赵丹阳公开称，通过与巴菲特交流3个多小时，很多困惑的问题得到了确认。而他能够进入投资的道路，就是因为十几年前在书店买了本和巴菲特有关的书。

　　“所有优秀的基金经理，都是亏钱亏出来的。”但斌曾经这样对媒体公开表述。从他个人的经历来看，亏损成了奠定其后来投资信念的有力推手。例如，曾经经历过的327国债事件，他手上所有的单子被强行交割，让他赔个精光；曾经依仗图表分析买入一只股票，但却被表面的数据给蒙了，投资亏损了一半。

　　目前来看，但斌在资本市场毁誉参半。有人认为，他学习巴菲特理念太过死板，以至于错失获利良机；也有人认为，从他目前坚持价值投资的举动和理念来看，也许他是真的在践行言行合一的投资人。

　　作为一家国际性的投资公司，复兴集团在互联网时代依旧发展稳健。复星集团董事长郭广昌最近在内部讲话中阐明了复星集团未来的战术和打法，他提出两个观点值得每一个企业家好好思考：一、作为一个投资集团的建设，一定要全球化思维。第二，要赶上时代的步伐。做好这两点，你才能活下去，活得好。

　　郭广昌本人多次表达过复星是巴菲特中国门徒的理念，在他的眼里，复星就是高增长、快速扩张投资能力之时的巴菲特。

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