中国外汇交易中心:人民币外汇市场汇率弹性不断增强

  • 2023-02-12
  • John Dowson

手柄和键鼠,是当今玩家们接触最多的游戏外设。前者主要适用于竞速、动作格斗类游戏,后者则主要用在MOBA和FPS这类对精准度要求极高的游戏中。不过游戏手柄加强沉浸感的优势是键鼠无法比拟的,本站

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  随着人民币正式加入SDR货币篮子,人民币国际化进程和资本项目可兑换将迈入新阶段。预计未来一段时间,人民币在对一揽子货币保持相对稳定的同时,对美元汇率呈现双向波动,汇率弹性增强将成为常态。

  在这一背景下,市场对汇率避险产品的需求还将不断上升,为我国外汇期权产品进一步发展提供良好的市场基础。近日,中国外汇交易中心副总裁孙杰在中国平安期权论坛(第二届)发表演讲,就外汇期权发展及人民币汇率市场化做出最新表态。

  我就简单地给大家回顾一下外汇市场期权目前的情况。根据国家外汇管理局的相关规定,在2011年的4月份推出了人民币期权、外汇期权交易,推出的初期确实受到比较严格的限制和规定。

  为了适应外汇人民币期权的需要,银行提供了更丰富的交易工具,交易中心也是从2011年4月份在银行间市场推出了人民币对外汇期权的交易,完善会员期权交易的手段,交易中心又于2016年的7月推出了六种人民币外汇期权的组合。后续为提高银行间外汇期权市场的流动性、报价质量和定价基础,交易中心邀请部分期权交易活跃的会员,为期权产品进行波动率报价。为完善市场设施建设,降低市场整体性风险,交易中心推出了期权类衍生品交易确认和注销。

  也就是说从2011年外汇期权推出以来,经过了六年的培育和发展,外汇期权市场从无到有,交易品种也在不断的丰富。规则日益的细化、完善,外汇期权标准化交易的工作有条不紊的在展开。比方说,银行间市场的会员,我们会定期的做相应的培训,找的专家为我们各家银行普及我们现在能做的东西。比方说我的博客里面可以是买,也可以卖,类似这样的情况不显见,很多行业里头都请了一些在这个领域非常专业的专家来操盘。

  我现在给大家介绍一些数字,银行间市场,2011年上线亿美元左右的交易量。到了2016年就变成了7500多亿,银行对客的交易量也从2011年上线亿美元。关于期权业务已经成为外汇掉期、远期之外的另一项保值避险的有利工具。

  外汇市场的参与机构现在也在不断上升,截止到今年三季度,已经达到了110家,其中有51家机构是直接参与交易。到去年底,银行对客户市场已开展的期权业务总共也有52家,随着银行间市场的对外对内的开放,期权市场的会员种类也在不断的丰富。现在我们已经有16家的境外央行类机构,24家的境外参加行,2家基金证券类的机构,还有2家财务公司。

  未来,随着国内汇率机制不断完善,资本项下可兑换的项目会有序的推进,不断深入地向前发展,人民币外汇市场双向波动的汇率弹性也不断在增强。后续我们将根据市场的需要,引进新的交易模式,实现期权产品的标准化和点击成交,提升市场参与者在报价水平、风险管理方面的能力,提高效率和流动性。

  我下面再简单说一下今天跟咱们主题相关的外汇期权与FICC业务如何发展。FICC业务主要包括了固定收益的业务、外汇业务和大宗商品。我们国内喜欢用“FICC”字母,大家理解起来可能更容易一些。从国际经验来看,这部分业务实际上是占投行业务的50%以上,是投行业务的重要组成部分。

  近年来随着银行业向轻资本、高效率转型的步伐加快,境内金融机构开始了金融市场业务领域大力发展FICC的业务,致力于人民币相关的汇率、利率、信贷和大宗商品,以及衍生品的投资交易、风险管理。随着人民币汇率利率市场化的加速和国内资本市场改革的推进,汇率利率商品价格的波动在加大,企业的直接融资比例和国际化的水平在不断提高了。市场对规避利率汇率和商品价格波动风险的产品需求也在大幅度增加。

  外汇期权产品是在外汇交易的基础上衍生出的一种交易方式。作为几种外汇保值方式的发展和补充,它既为客户提供了外汇保值的方法,又为客户提供了从汇率变动中获利的机会,具有较大的灵活性。

  外汇衍生品的发展必然是建立在外汇市场发展的基础上。外汇衍生品市场的发展将为个人和企业参与外汇市场拓宽投资渠道,改变目前外汇市场以机构投资者为主的多元化水平不高的市场主体结构。丰富外汇市场体系的形成,既有利于在人民币汇率波幅扩大情况下,个人和企业规避汇率波动风险,也有助于完善人民币汇率定价机制。

  在目前全球化趋势之下,中国发展外汇衍生品市场势在必行。虽然外汇衍生品在宏观经济、风险管理和价格发现等方面发挥着巨大的作用,但同时也存着在一定的风险。因此,在我国具备经济及金融各方面的基础之上,谨慎发展的同时更应做好风险管理,以正确引导各方市场参与者。返回搜狐,查看更多

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