业绩比较:过蓓蓓第一乐无穹垫底

  • 2023-05-14
  • John Dowson

  根据同花顺iFinD数据显示,汇添富基金全部权益类产品(股票型+混合型)共计310只,其中在2022年年内拥有完整收益的产品共有224只,正收益基金7只,占比3.1%,负收益基金217只,占比96.9%。

  2022年表现最好的是“汇添富中证能源ETF”,区间收益率16.9%;表现最差的是“汇添富中证芯片产业ETF”,区间收益率-37.1%,最好和最差业绩都是由指数型基金创造的。

  我们知道市场上有众多种基金经理的评选,也有很多专门评测基金经理各种能力的努力。但我们认为长期收益率是检验基金管理人投资能力最直观、简明标准;我们还认为好基金经理不单只是某一只基金表现亮眼,而是在管的所有基金都能处于行业中上游水平。

  基于以上评判准则,我们选定了“总年化收益”指标,即计算每一只基金的年化收益率并归于相应的基金经理旗下,各基金经理将旗下所有基金年化收益率相加得到。指标越高,表明基金经理人投资能力越强,反之越弱;同时我们平均了基金经理管理旗下多只基金产品的“单位收益”,以便更全面地判断基金经理的管理水平。

  用上述方法我们对汇添富44名权益基金经理和他们所管理的股票型、混合型基金(剔除2022年新成立基金)进行了比较研究。

  总年化收益前1/3基金经理区间分布10.89%—69.08%,表现最好三位基金经理是过蓓蓓、郑慧莲、胡昕炜。

  过蓓蓓主要掌管指数型基金,她是中国科学技术大学金融工程博士研究生,曾任国泰基金金融工程部助理分析师、量化投资部基金经理助理。2015年6月加入汇添富基金管理股份有限公司任基金经理助理。

  指数基金既包括宽指数基金【1】,也包含窄指数基金【2】。过蓓蓓以投资窄指数基金见长,在管20只指数基金中,17只是行业基金。行业覆盖消费、医药、新能源车等热门行业,也有金融地产、能源传统行业。

  表现最好基金是“汇添富中证新能源汽车产业指数”,成立年限4.63年,成立以来年收益率19.73%。

  排名第二是主动型基金经理郑慧莲,主要投资食品饮料、医药生物消费行业。她是复旦大学会计学硕士,2010年7月加入汇添富基金管理股份有限公司,历任行业研究员、高级研究员,2017年5月担任基金经理。

  三年以上基金收益尚可,年化收益率区间分布3.81%—16.43%,重仓消费股基金业绩表现最好。

  与郑慧莲类似,第三名胡昕炜也专注于食品饮料、医药消费行业,两人持仓风格类似。不同是,郑慧莲投资视野更广,其管理的添富全球消费(QDII)就是这一特征体现。

  从单位收益看,最高为李云鑫,旗下两只基金平均年化收益率12.46%。其中“汇添富经典成长定开混合”成立4年,年化收益率15.97%;“汇添富盈泰混合”成立6年,年化收益率8.94%。两只基金数据不算特别亮眼,长期稳定发挥实现复利。

  汇添富基金年化总收益后20%的基金经理年化总收益率区间分布-214.37%至-66.34%,其中最差的三位基金经理是马翔、赵鹏程、乐无穹。

  马翔清华大学工学硕士,2011年加入汇添富基金任行业分析师,2016年起任汇添富民营活力混合型证券投资基金经理。

  马翔共管理8只基金,总年化收益率得分低原因是多只近期发行的基金由于表现不佳拉低整体业绩。成立年限最久“汇添富民营活力混合A”年化收益率最高,为14.63%;汇添富北交所创新精选两年定开混合A/C、汇添富成长精选混合A/C年化回报率亏损超20%。

  具体来看“汇添富民营活力混合A”,该基金最成立于2010年,历任基金经理齐东超、朱晓亮。从收益率贡献度看,朱晓亮年化回报39.65%,为后面基金经理已经打下好收益基础,马翔年化回报率不及前任。

  赵鹏程属于投资能力欠佳情况,不管是长期产品还是短期产品业绩表现不好。短期成立产品普遍年化收益率亏损超20%,成立5年的“添富行业整合混合A”同样年化收益率只有5.71%,相当于债券收益水平。

  盈亏同源,汇添富表现最好与最差基金经理都是被动型基金经理。通常而言,汇添富会在各领域培养多名基金经理,降低人才出走损失。乐无穹可以看作过蓓蓓潜在接替人。乐无穹掌管指数基金由于大部分成立不久,遇到市场寒冬,大量产品回撤较多,导致总年化收益率垫底。

  许一尊单位收益最低原因与乐无穹类似,成立一年的指数基金“汇添富中证芯片产业指数增强发起式A/C”,回撤幅度30%以上,原因一定程度上可以归结为发行时机欠佳。

  【1】宽指数基金:包含许多行业和广泛股票覆盖范围的指数,它是市场上最重要和最具代表性的指标,如上证50指数、沪深300指数等

  【2】窄指数基金:指针对某一行业,某一领域专门推出的指数产品,比如对农业、新兴产业、油气等具有行业性的指数基金

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