券商板块今晚集体放利好!6月业绩大爆棚:17家环比增速超1倍更有3家半年业绩已超

  • 2023-01-05
  • John Dowson

  券商股成为近期行情的大热点,6月业绩果然也当仁不让!至7月8日,上市券商6月业绩全面出炉,我们也可借此窥见上半年的业绩变化。

  截至7月8日20点,共有34家A股券商发布6月财务数据。继5月业绩爆棚后,6月券商整体再次取得不俗业绩。近九成券商业绩环比上升,其中不乏头部券商,涨幅很是出人意料。

  将1~6月数据简单加总,我们得出上半年的业绩情况。净利润排名前十的券商分别为:中信证券(61.80亿)、中信建投(42.48亿)、国泰君安(42.01亿)、海通证券(41.25亿)、广发证券(39.79亿)、招商证券(36.91亿)、华泰证券(36.2亿)、中国银河(34.09亿)、国信证券(32.65亿)、东方证券(15.48亿)。

  上半年同比增速排名前十的券商为:国元证券(177.39%)、第一创业(141.73%)、中信建投(86.50%)、东方证券(68.49%)、华林证券(48.92%)、银河证券(45.44%)、国金证券(39.25%)、招商证券(38.87%)、广发证券(37.81%)、天风证券(34.30%)。

  值得注意的是,今年上半年中原证券、西部证券和天风证券净利润分别1.13亿、6.53亿、3.24亿元,超过2019年全年归母净利润。基数是一定原因,但这也公司业务整体发力密不可分,上半年净利占去年全年比重超七成的券商还包括中信建投等5家。

  天风证券相关负责人对财联社记者表示,在疫情的极端考验下,母公司上半年净利润较去年同期增长近35%,完成了上市后首次再融资,股本扩大至66.66亿股,成为恒泰证券第一大股东,这些都是“开局良好、后程可期”的天风基本面。

  从6月营业收入表现来看,36家券商实现总营收288.61亿元。其中,中信证券实现营收24.04亿元位居第一;国泰君安营收23.57亿元排名第二;广发证券营收21.56亿元位列第三;中信建投证券(20.42亿)、华泰证券(17.16亿)、申万宏源证券(17.21亿)、海通证券(15.43亿),6月营收均超15亿元居于前列。

  6月净利润实现来看,34家券商净利润总额为105.01亿元,超八成净利润同比上涨。其中,国泰君安证券10.64亿元位列榜首,中信建投10.05亿元居次席,位列第三的是中信证券,净利润为9.47亿。此外,广发证券(9.18亿)、申万宏源证券(8.58亿)、华泰证券(8.08亿)、国信证券(7.58亿)、招商证券(6.37亿)、银河证券(6.22亿)、兴业证券(5.81亿)10家券商净利润超5亿,排名居前。

  6月净利增速表现最亮眼的,当属华安证券,增速高达211倍,当然这与5月净利仅有69.85万有关,增速超高的还有东北证券增速15.91倍、国元证券7.64倍、兴业证券4.47倍,以上均与基数偏低有关。整体来看,增速超1倍的券商有17家。

  6月营收来看,破10亿元的有中信证券(25亿)、国泰君安证券(23.57亿)、广发证券(21.57亿)、中信建投证券(20.42亿)、华泰证券(19.38亿)、海通证券(15.43亿)、招商证券(13.24亿)、中国银河证券(10.65亿)等8家券商,仅有红塔证券营收为负。

  6月营收环比增速来看,第一创业(3684.31%)位列榜首,排名居前,分别还有东北证券(456.68%)、华安证券(436.31%)、东兴证券(326.51%)、东方证券(269.82%)、太平洋证券(237.48%)、东吴证券(209.48%)、兴业证券(182.90%)、西部证券(170.87%)、国元证券(168.99%)。

  此外,华西证券、华林证券、西南证券、中原证券、中泰证券环比增速超70%。值得注意的是,仅中银证券(-19.4%)、红塔证券(-133.6%)2家券商营收均环比下滑,其中红塔证券退坡最为严重。

  在净利润方面,34家券商6月实现净利润105.01亿元,超九成净利润同比上涨。其中,国泰君安6月净利润为10.64亿元位列榜首,中信建投10.05亿元列第二位,列第三的是招中信证券,净利润为9.47亿元。

  排名居前的还有广发证券(9.18亿)、申万宏源证券(8.58亿)、华泰证券(8.08亿)、国信证券(7.58亿)、招商证券(6.37亿)、中国银河证券(6.22亿)9家券商净利润超6亿。

  从增速来看,华安证券6月净利环比大增21158.97%、东北证券增长1591.72%、国元证券增长764.07%、兴业证券增长447.07%、东吴证券增长396.04%、国信证券增长343.85%、西部证券增长299.5%、中信建投增长220.5%、长城证券增长173.93%、东兴证券增长164.12%、太平洋证券增长148.01%,排名居前。

  值得注意的是,红塔证券(-163.79%)、中原证券(-127.72%)、西南证券(-37.87%)3家券商营收均环比下滑。

  上半年是证券行业特别忙碌的一年,也是利好政策频出的一年。特别是创业板注册制的落地,更被行业视为增厚利润、提高投行服务水平的重利好政策。

  上半年的行业冲击也无时不在,端午节传闻的混业传闻,让市场炸开了锅。但辩证来看,这也将是行业整体迎来壮大的历史机遇。

  混业经营消息发酵未完,龙头券商合并的消息也在冲击市场。整体来说,2020年是证券行业迎来大变革的一年。

  以7月8日A股收盘为例,“牛市旗手”券商股在当天再度王者归来,包括太平洋,浙商证券,财通证券,中银证券,东方财富,东北证券,光大证券在内的7只个股纷纷涨停,中信建投,中信证券涨幅也超过7%,超过25只券商个股翻红。

  事实上,这仅仅是近期券商板块个股股价集体暴涨的缩影。进入7月以来,上证指数在不到10个交易日从3000点附近涨至目前的3400点,其中券商板块可谓将“牛市旗手”的角色扮演的淋漓尽致。

  据财联社记者统计,此次券商板块暴涨集中在市值大、在行业排名靠前的券商个股,其中光大证券在不到两周股价涨幅接近100%;此外,东方财富、中信建投、中信证券股价涨幅在短期内也均超过50%。

  中山证券首席经济学家李湛此前向财联社记者表示,近期市场大涨的原因主要有三:其一,深市注册制与沪市指数调整等资本市场改革,为指数趋势性上涨奠定制度基础,激发投资者,特别是机构投资者大举加仓,引发近期市场大涨;其二,在境外新冠疫情持续失控的情况下,美国资本市场冲高回落调整,增加境外资本市场的不确定性风险;国内持续向好的基本面,对北上资金形成正向吸引力;其三,直接原因是机构投资者与北上资金持续大规模净流入,点燃“牛市”情绪,散户追随引发市场放量上涨。

  对于券商行业后续的发展和投资价值,方正证券研报认为,券商基本面2020年有望全面改善,其中经纪业务将成为券商的业绩爆发点,目前国内疫情基本得到控制,叠加中美贸易战阶段性缓和,预计下半年风险偏好将显著改善,带动市场交投活跃度维持在较高水平,预计全年日均交易量维持在7000亿以上水平。

  中金公司研究部金融科技及资本市场行业分析师姚泽宇表示,投资券商板块的短期收益来自于交易情绪提振之下的行业Beta属性,中期受益于资本市场改革带来的政策红利,长期则来自于行业格局的进一步优化之下、头部券商出现份额与盈利的双升。

  据中金公司测算,在去年行业业绩高基数的基础之上,今明两年行业的利润增速将分别达到25%/21%,2021年证券行业的利润会回到2,000亿元左右,也就是接近此前2015年的巅峰时期的水平。拉长来看,在一个相对中性的假设之下,未来五年行业的复合增速会达到15%-20%,龙头券商在市场份额提升的基础上有望获得一个20%-30%的内生复合增长、展现出显著的成长属性,有望迎来“戴维斯双击”时刻。

  信达证券最新发一篇研报认为,本轮券商行情启动之前,市场关注度极低。但由于券商板块的β属性,一旦启动后往往伴随着自强化,交易量放大带来经纪、两融、券商自营等业务迅速发展,进一步提升业绩拉动估值。

  据信达证券测算,如佣金率保持2019年平均水平不变,假设2020年日均交易额冲高达到日均9000亿元,将给行业带来1360亿元的经纪收入;从中介业务来看,2019年12月18日以来两融规模始终维持在万亿以上,除利息收入外,由于两融投资者的换手率及佣金率均高于普通投资者,其带来的手续费收入也相当可观,预计全年日均两融余额12000亿元,2020行业融资融券收入为700亿元。另外科创板转融券制度带来券源增加,融券业务空间被打开。未来市场化转融券将推广到存量板块,随着创业板转融券制度的推进以及科创板融券T+0的落地,融券规模或将进一步提升。叠加转融通取消保证金提取比例,券商现金管理的效率大大提升,有利于券商转融通业务的进一步发展。

  方正证券策略团队认为,近期金融领域的催化剂不断累积,从商业银行发放券商牌照,混业经营的讨论再起,再到允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金,取消券商转融通业务保证金提取比例限制,金融迎来三因素共振的“起舞行情”。金融起舞前市场处于结构性牛市,如果金融大幅上涨确立牛市格局,参考2014年年底的情形,高估值分位如成长、消费补跌的可能性不大,市场总体呈现精彩纷呈的结构性行情。

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