中国有赞(08083.HK):回归商业“基本面”,释放“盈亏平衡”拐点信号

  • 2022-03-31
  • John Dowson

手办、鞋、游戏是95后的爱好中最烧钱的三个。 看似毫无关联的三种商品,吸金的逻辑却并不相互独立。 手办和鞋,都有“设计、潮流”这两个元素;手办和游戏,都有“故事和IP”这两个元素;而手办、鞋季凉川沈知夏,开心麻花下载,小说之家txt,

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3月29日晚,中国有赞披露了2021年度业绩公告。财报显示,2021年有赞实现总收入15.7亿元(人民币,单位下同),其中订阅解决方案收入为9.7亿元,商家解决方案收入为5.8亿元;期内总毛利为9.5亿元,其中订阅解决方案毛利为7亿元,商家解决方案毛利为2.5亿元。

在本次财报发布前,有赞曾于3月25日发布盈利警告,预计亏损扩大。公告指出,这主要由于:1)商家服务因受互联网环境和持续的疫情影响,导致业务表现未达预期,预期对相关商誉及资产减值约21.8亿元;2)为促进集团销售业绩并配合门店SaaS业务发展,销售开支增幅约23%;3)为了丰富完善产品组合,研发支出增幅约30%。

有赞此次表现,其实大体也都在预料之内,藉此多少也能感受到去年复杂的宏观经济形势下,国内零售消费业态之艰。去年是充满挑战的一年,尽管经济总体逐步复苏,但受局部疫情反复扰动,供给约束矛盾仍旧突出,PPI与CPI“剪刀差”不断扩大,呈现出“上游热,下游冷”的格局,下游企业经营明显承压。

有赞CEO白鸦表示:“2021年是具有挑战的一年,持续的疫情冲击了全国乃至全球经济的发展,也给门店商家的经营带来了极大的挑战,但商业数字化的进程没有停下脚步,仍然是未来几年商业发展和效率提升的核心驱动力,有赞也将继续坚定地赋能商家数字化升级,助力商家成功。”

新零售成为新引擎,大客化趋势渐显

尽管去年外部极大挑战,经营明显承压,但客观来看,有赞内在的韧劲还是能从本次财报中看到一些蛛丝马迹的:

一是门店SaaS强势发力,快手断链影响逐步减弱。

2021年新增付费商家47,686家,存量付费商家88,395;其中,门店SaaS产品的存量付费商家占比为34%达29,645家,同比超过翻倍增长,环比增长26%;门店SaaS业务 GMV占比提升至28%,同比增长超过100%。这说明新零售业务正在成为有赞新的增长新引擎。

虽然受到快手切断第三方商品链接的影响,2021年有赞来自快手渠道的GMV逐季下降,2021年第四季度已降至2%,但除快手渠道外的GMV在2021年依然维持稳健增长,同比增长约30%

二是逐步赢得大中型客户认可。

根据有赞在业绩会披露数据,2021年整体ACV(平均合同金额)为12,666元,同比增长7%。ACV的不断增长表明,有赞付费用户增值消费的意愿不断增强,愿意购买高阶版本SaaS产品的大中型客户数量在提升。同时,有赞服务单个商家的平均销售额也创出新高,超过110万元,同比增长超过4%。

回归商业“基本面”,释放“盈亏平衡”拐点信号

尽管现阶段面临一些较为棘手的问题与诸多争议声,但有赞依然在力图解决。

3月29日晚,白鸦发布内部全员信,透露有赞接下来的业务发展策略是以“做大通用价值”和“深耕垂直行业”为两个核心;在经营上,要回归商业的“基本面”,把精力和资源集中投入在能给客户创造价值且能获得回报的事情上;组织建设方面,将围绕组织效率和组织能力,全面提升人均产出。

今年1月人员调整后,有赞宣布开启事业部化调整,将前台业务拆分成社交电商、新零售、美业、教育、Allvalue(跨境电商)五大事业部。其中,新零售正成为新的增长曲线。

今年开局以来,宏观经济形势复杂且波动加剧,疫情卷土重来、地缘冲突爆发及美联储加息临近,企业纷纷采取一系列措施实现降本提效,有赞也不例外,其在曾在3月公告中表示,公司已于2022年更加严格且精细化地进行费用管控,科学安排销售和研发投入,以提升人均产出、改善经营现金流及优化经营结果为2022年首要目标。同时,在有赞2021年财报电话会上,公司管理层表示,2022年第四季度有望能现金流盈亏平衡。由此进一步释放出积极的信号。

有赞积极调整业务战略方向,回归高质量经营的发展思路,其实也正是当下经济发展阶段的一个缩影。

现阶段,数字经济已成新引擎,并正迈上新台阶。今年1月出炉的《“十四五”数字经济发展规划》(以下简称“规划”)提出到2025年,数字经济迈向全面扩展期,数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%,2020年占比达8.7%。

在深入发展数字经济,助推产业结构转型的背景下,产业数字化和数字产业化成两大核心方向,规划也指出“生活性服务业多元化拓展显著加快,产业数字化转型的支撑服务体系基本完备”,这意味着包括零售、餐饮等生活服务业态都将加快数字化能力建设,数字化能力正成为各行业/企业的标配,未来数字化水平足够高的行业/企业也处于更为有利的位置。

至少从这个意义上来说,有赞此类凭借数字化技术赋能商户,助力国内零售业数字化转型的SaaS服务商处于时代发展的主航道上,仍面临显著的发展机遇,长期价值依然不容小觑。有赞的策略转变能否奏效,可能还需要多一些时间和耐心。

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