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国泰君安2022消费投资展望：峰回路转 否极泰来joanne 李宗瑞,老司机福利在视频在ae8,江泽玲简历,

智通财经APP获悉，国泰君安证券发布消费投资深度展望报告称，2022年看好三条投资主线：共同富裕带来的大众消费投资机会、地产产业链边际好转、线下业态中逆势增长的新消费品牌。

市场的逻辑：

一，大众消费：“需求收缩、供给冲击、预期转弱”，经济下行压力加大导致大众消费市场表现不佳；

二，地产产业链：房地产“三道红线”融资新规出台叠加偿债高峰期，地产产业链陷入经营困境；

三，线下业态：国内多地突发散点疫情，消费者外出活动受到很大限制，消费场景和消费频率骤减，线下业态增长乏力。

分析师逻辑：

一，大众消费：2021年大众消费市场表现不佳是既定事实，已经较为充分地被市场反映，经济下行压力让高层重新认识到稳增长、促内需的重要性和紧迫性，进入2022年之后我们见证到更大规模减税降费措施的出台，我们认为稳增长及促消费、推进共同富裕战略、改善财富及收入分配格局的进度有望超预期，大众消费市场有望迎来转机；

二，地产产业链：2021年房地产“三道红线”融资新规叠加偿债高峰期，多家房地产企业陷入经营困境，地产产业链（家电/家居）市盈率跌至历史最低值附近，近期房地产行业信贷政策边际宽松信号不断释放，调控政策边际调整预期不断增强，被市场抛弃的地产产业链有望迎来边际好转（国泰君安不认为地产会重回高速增长，而是极度悲观之后的合理回归）；

三，线下业态：疫情确实导致线下业态遭受严重冲击，但整体市场表现不佳并不代表没有“逆势增长的企业”，国泰君安跟踪了餐饮/小吃卤味/咖啡/酒馆/现制茶饮等多个细分赛道，发现线下业态中依然有部分新消费品牌保持高速扩张，拓店节奏并未受到整体大环境影响，这可能是市场忽略的超预期所在。

催化剂：高层为推动共同富裕有望于2022年出台更大规模的减税降费措施、房地产行业进一步放松（目前京沪二手房贷放款明显提速，个别银行最快周期1个月）、疫情有效管控加速线下业态复苏等。

结论：看好三条主线——共同富裕带来的大众消费投资机会、地产产业链边际好转、线下业态中逆势增长的新消费品牌。

http://www.webgnss.com/shangyedichan/shangyebangong/50.html

joanne 李宗瑞,老司机福利在视频在ae8,江泽玲简历, 智通财经APP获悉，据港交所11月28日披露，上海康耐特光学科技集团股份有限公司（以下称“康耐特光学”）通过港交所上市聆讯，国泰君安国际为其独家保荐人。 康耐特光学为中国领先的