谈经论市组合投资避风险

  • 2023-03-18
  • John Dowson

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  1952年,美国经济学家马考维茨首次提出投资组合理论,对风险和收益进行了量化,建立了均值方差模型和有效边界模型,并因此获得诺贝尔经济学奖。

  投资组合能有效降低非系统性风险。投资组合理论研究“理性投资者”如何选择优化投资组合:给定期望风险水平下对期望收益进行最大化,或给定期望收益水平下对期望风险进行最小化。

  现代投资组合理论内涵丰富,包括投资组合理论、资本资产定价模型、APT模型、有效市场理论、行为金融理论,目标是投资管理的系统化、科学化、组合化。限于篇幅,这里不展开。

  客观地说,组合投资,并不改变你的风险收益比,甚至有可能降低投资收益率,股票投资者应根据自己资金量的大小来确定不同的投资组合。资金量越大,组合投资的要求就越高。

  这里特别需要说明的是,股票组合投资应注意不同行业、不同地区、不同题材、不同板块、不同时段之间的适配,以利于对冲腾挪,提高资金使用效率。

  组合投资,并不意味着每只股票平均分配资金,投资者完全可根据自己对不同股票的看好程度选择低配、标配、高配、重配等差异化配置和梯度化分仓。

  组合投资,并不意味着仅仅在股票间分散,还可以组合投资品种,比如短期债券、股票基金、七天存款、股指期货、申购打新等多元化选择。

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