限售股解禁(什么是限售股什么又是限售股解禁)

  • 2022-06-21
  • John Dowson

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  限售股是指有限制转让条件的流通股,包括股改限售股、首次公开发行限售股等。简单来说,限售股就是指当前限制在二级市场出售的股份。

  股改限售股是指股权分置改革过程中,由原非流通股转变而来的有限售期的流通股,市场俗称为“大小非”。

  新股限售股是指,为保持公司控制权的稳定,《公司法》及交易所上市规则对于首次公开发行股份(IPO)并上市的公司,于公开发行前股东所持股份都有一定的限售期规定,由于股权分置改革新老划段后不再有非流通股和流通股的划分,这部分股份在限售期满后解除流通权利限制,构成了新股限售股。这类限售股目前已经占到全部限售股的大多数,将来还会有更多的新股限售股出现。新股上市后,新股限售股于解除限售前历年获得的送转股也构成了限售股。

  除股改限售股和IPO限售股外,目前市场上还有一些有限售期要求的股票,主要是机构配售股和增发股。

  以新股限售股为例,作为控股股东和战略投资者,一般情况下在拟上市公司IPO之前已以较低价持有相应的股份,从而形成了限售股。

  一般情况下,这些限售股的股票价格会低于市场上已经发行的股票价格,通俗理解,限售股解禁以后在二级市场上交易,由于通常股东持股成本较低,一般都可以盈利。

  我们在了解完限售股之后,就要来说说解禁了,解禁是一个时间窗口,即从解禁当日开始,限售股票可以交易了,但并不是说一定要全部当日抛售,抛售时间及交易数量由持有人自主决定。简单来说,就是允许上市了,限售股能够在公开市场上交易了。

  在我国证券市场上也是几经变革,证监会在2015年7月、2016年1月、2017年5月相继发布了有关上市公司股东减持股份的规定。

  证监会上一次就减持规定作出调整是在2017年5月,彼时证监会发布减持新规,新规针对突出问题,对减持制度做进一步完善,避免集中、大幅、无序减持扰乱二级市场秩序、冲击投资者信心。该次出台的减持规定,被市场称之为最严减持新规。(具体规则可参见《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》证监会公告[2017]9号)

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